隨著我國經濟體制改革的不斷深入，科技型中小企業迅速發展，在經濟運行中的地位逐漸增加，為我國的科技發展和技術創新提供了重要動力。但是隨著科技型中小企業的發展，一些矛盾和問題也逐漸暴露出來，其中資金短缺和融資渠道不暢是比較突出的問題，資金荒成為制約其發展的重要因素。能否解決融資難問題已經成為我國科技型中小企業能否生存下來并順利發展的關鍵。

 

　　科技型中小企業面臨融資困境

 

　　我國科技型中小企業大多是股東出資共同創建起來的，企業規模小，發展時間較短。科技型中小企業的外部融資渠道比較單一，主要依賴銀行貸款。但我國四大國有銀行以及其他商業銀行都偏向于為國有大中型企業提供資金，業務偏向于國有企業的融資。因為科技型中小企業的高科技高風險等特征，其自身信用級別較低，銀行等金融機構不大愿意為其融資承擔風險。

 

　　從外部直接融資方面來看，我國的證券市場準入門檻很高，對企業的限制多，準入條件苛刻。證券市場的高門檻和高融資成本使得大部分科技型中小企業很難通過股票市場來融通資金，即使是創業板市場也不例外。在創業板上市的企業要求有連續3年的盈利記錄，而且要求企業的利潤逐年增長。由于科技型中小企業注冊資本本來就不高，而且處于發展初期，這樣的高標準對于它們來說只能是望塵莫及。在債券市場方面，由于科技型中小企業幾乎沒有信用評級，發行債券的難度同樣很大。同時，風險投資因為其自身的局限而無法成為科技型中小企業主要融資方式和途徑。

 

　　盡管近年來各級政府出臺產業政策，使用科技型中小企業創新基金、中小企業發展專項基金、中小企業貸款擔保等手段為科技型中小企業提供金融上的支持，但財政資金有限，不能惠及所有科技型中小企業。

 

　　多重因素導致融資難

 

　　一、企業內部原因

 

　　由于科技型中小企業自身具有高風險的特征，從銀行角度來說，對科技型中小企業的貸款具有很高的風險而利息收入卻是固定的，銀行取得的收益與承擔的風險不匹配。各商業銀行和中小金融機構為了降低風險和不良貸款率，目前普遍推出了抵押貸款制度，銀行對抵押品要求十分苛刻，一般只接受地產、機器設備等不動產作為抵押品。而科技型中小企業的一個顯著特點就是科技含量高，企業的無形資產比例較高，但普遍缺乏固定資產，按照銀行的規定提供擔保或其他抵押資產很困難。

 

　　二、企業外部原因

 

　　我國資本市場準入門檻較高，雖然中小企業板的啟動在一定程度上能夠幫助科技型中小企業融資，但其發展尚不成熟，自身局限性較大。它的上市門檻也很高，除對股本的要求較低外，上市標準與主板完全一致（創業板有注冊資本5000萬元以上的規定），無法為更多成長空間大、發展前景好的科技型中小企業提供直接融資的渠道。

 

　　而專門扶持科技型中小企業的中小金融機構發展緩慢，擔保難問題突出，個人信用評估體系和企業資信評估體系不健全等，也造成了中小企業融資難問題。

 

　　多措并舉緩解融資難

 

　　一、不斷完善外部融資環境

 

　　1.拓寬直接融資渠道，建立多層次多樣化的資本市場。一是加快完善為中小企業服務的三板市場。從英美等發達國家的經驗來看，資本市場在科技型中小企業的融資中發揮了至關重要的作用，他們的資本市場比較完善，層次分明，職責清晰。我國應加快發展三板市場融資渠道。中小企業板應是介于主板和創業板之間的一個資本市場層次，應該明確其自身的定位，在科技型中小企業的財務情況和發展潛力之間進行權衡，放寬對科技型中小企業融資的要求和限制，通過獲取和轉讓股權的方式，來專門服務于科技型中小企業。二是擴大債券的發行規模。要擴大債券市場的發行規模，首先要對企業債的發行準入條件適當地調降，并且將企業債的發行范圍適當地擴大。交易所應當盡快制定關于科技型中小企業發行企業債的標準，對于科技型中小企業發行債券，不應看企業性質，而應側重于發行人的信用、規模和融資的用途。

 

　　2.完善科技型中小企業金融服務體系。由于資本市場的不發達，銀行仍然是科技型中小企業融資的外源融資渠道之一。要積極扶持地方性中小商業銀行、中小政策性銀行的發展。銀行等金融機構應該改革對科技型中小企業的評價體系，不單考慮其財務指標和風險，更應結合企業的實際情況、自身特點以及發展前景等進行多方面的考察，放寬對企業貸款的要求。地方性中小商業銀行和民營銀行還應該遵循安全性、市場化、收益性以及靈活性原則，專門提供科技型中小企業所需的各項服務。

 

　　3.建立健全信用擔保體系。科技型中小企業向銀行申請貸款困難的主要原因就是缺乏為其進行擔保的信用擔保體系。我國應逐步完善信用擔保體系，建立國家擔保機構，專門為中小企業尤其是科技型中小企業服務。由國家提供擔保資金，解決銀行的后顧之憂。同時，應大力發展民間擔保機構，采取市場化機制運行，進行再擔保，與銀行共同承擔風險。還可以拓寬擔保機構的資金渠道和來源，完善擔保機構的補償機制，形成全面的擔保體系，為科技型中小企業的貸款提供保障。

 

　　4.健全法律法規，加大政府扶持力度。政府應加大對科技型中小企業的政策扶持力度。一是完善科技型中小企業融資政策，特別是提供法律支持。二是政府應加大科技型中小企業技術創新基金、產業基金等一系列為科技型中小企業融資提供資金來源的基金體系建設。三是改進技術產權交易市場，放寬對科技型中小企業的限制，對掛牌的科技型中小企業的技術產權實施證券化和標準化，以提高產權的交易效率，實現資源的優化整合，進而推動全國性的信息平臺的構建，提高技術產權項目交易的市場有效性。

 

　　二、強化科技型中小企業內部管理，提升自身素質

 

　　1.完善法人治理結構。建立現代企業制度是我國科技型中小企業長期發展的基礎。科技型中小企業要實現產權清晰、責權明確的目標，并以此促進自身發展就必須建立健全公司法人治理結構，使之成為真正的獨立法人，如健全股東大會、董事會及監事會體制等。

 

　　2.加強信息披露，增強透明度。大部分科技型中小企業普遍存在著內部管理者與外部投資者信息不對稱的問題，應加大信息披露的力度并提升企業經營活動的透明度。著重從兩方面著手：一是企業應規范財務制度，提高財務管理水平，加強內部稽核，建立和完善內部審計制度，及時披露與信息披露的時間和獲取信息的難易程度相關的信息，并讓投資人自由獲取這類信息；二是企業要建立和完善信息發布流程，保證所披露的信息準確完整。樹立企業健康形象，對融資大有裨益。

 

　　3.規范企業的經營管理。要提升科技型中小企業的管理水平，應從改變觀念、提高管理人員的水平和完善管理制度等方面入手。實現企業所有權和經營權分開，吸引真正有能力的技術人才和高級管理人才，提高企業的管理水平和綜合素質。企業要通過人才、技術、設備、商品等獲得核心競爭優勢，做到產品定位準確、結構合理，增強市場開拓能力、風險管理能力和技術創新能力。

 

　　4.提高資本運作的水平。企業可根據其所處的內外環境選用不同的融資方法。如科技型中小企業在初創期存在各種風險因素，也沒有足夠的盈利記錄，規模也尚未達到在主板市場上融資的條件，此時企業選擇的是風險投資。隨著科技型中小企業進入穩定成長期，企業的經營狀況日趨穩定，各種風險大幅度降低，企業的融資渠道有了較大規模的拓展，此時可通過向銀行貸款或是上市、增發股票等融資方式來籌集資金。